La belle au bois dormant

By Robin des Bonds, 31 janvier 2010

Alors… C’était presque implicite au vu de ma fréquence de publication : je mets le blog en pause pour un certain moment.

Sur le plan personnel, je n’ai plus vraiment le temps de m’en occuper, je m’investis beaucoup plus sur les sujets nouveaux pour moi (en ce moment, le piano) que sur les marchés que je pratique depuis 10 ans. Et puis les opportunités sur le marché ne sont plus aussi exceptionnelles qu’en 2009. Il  n’y a aucun intérêt à regarder son portefeuille obligataire tous les jours alors je mets ma gestion en « pause » pour l’instant : j’ai moins de choses à raconter, et moins envie d’expliquer les bases du marché. En plus le printemps revient, il va faire beau dehors.

Cependant, le marché oblig va se développer, je suis impatient de voir à quoi va ressembler la place de marché de Mme Lagarde. Peut-être même que dans un futur proche les courtiers grand public offriront un accès aux marché obligataire aussi international que pour les actions, et que ce site aura témoigné du potentiel commercial de ce segment.

L’information a un rôle majeur dans l’investissement. Je suis bon pour vulgariser mais je m’aperçois que dans le forum, il y a beaucoup de monde très calé, et pas mal de « pros » (dont je fais partie aussi).

C’est bien d’avoir un lieu pour discuter, mais une communauté a besoin de sang neuf sur qui se reposer dans quelques années. Il y a 10 ans, j’étais un débutant curieux, si on ne m’avait pas donné ma chance, je n’aurai pas pu former d’autres personnes aujourd’hui.

Peut-être que le site a besoin d’une autre structure, même je ne sais pas encore laquelle. J’imagine bien une partie « statique » de vulgarisation et de référence, sans rapport immédiat au marché, et une partie « dynamique » pour les discussions. Le blog et à ce point de vue un peu bâtard. Peut-être aussi qu’il faut que je ne sois plus seul à m’occuper de tout.

Il faut aussi rassembler les investisseurs obligataires, qui se sentent souvent seuls sur d’autres forums, ou relégués dans une petite colonne de magazine. Pour cela, le site doit continuer à avoir un bon référencement sur les moteurs.

D’autres »forums oblig » existent à l’étranger :

de temps en temps, ils mettent un lien vers un article du blog oblig avec la traduction automatique Google :)
La plupart sont assez institutionnels, moins artisanaux qu’oblig.fr. Je ne sais pas quoi en penser.

Le site arrive à sa date anniversaire en juin. Les recettes de pub générées par le blog permettent de payer l’hébergement pour plusieurs années, aucun souci de ce côté.

Je continue à modérer les commentaires du blog et les messages du forum. C’est un boulot qui ne prend pas beaucoup de temps vu que tout se passe bien. En revanche, je ne ferai plus de « hot line » d’investissement par email privé, comme je l’ai fait quelquefois pour aider. Et si j’ai des choses à raconter, ca sera plutôt sur le forum qu’en écrivant un article de blog.

Voilà, je vous ai fait partager ma vision sur le présent et le futur du site.

Je ne pense pas détenir les meilleures idées et je considère le site comme un « patrimoine commun » plutôt que mon espace personnel. Donc je suis ouvert à toute suggestion.

A bientôt,

Robin des Bonds

Une place de négo pour obligs ? Mais cela existe déjà, non ?

By Robin des Bonds, 19 janvier 2010

Ca vous a peut-être échappé voici par exemple une source Reuters : « La France va créer une plate-forme obligataire en Euros ».

Qu’est-ce qu’on apprend ?

  • D’ici huit semaines, sera finalisé « un projet de marché obligataire en France », ouvert aux émissions en Euros et internationales
  • Christine Lagarde découvre l’utilité d’un marché secondaire
  • Le but est de ramener sur un marché organisé ce qui se fait en gré à gré
  • Le but est d’augmenter la liquidité et la transparence sur les prix

Les émetteurs s’étant engagés à faire vivre ce marché sont :

  • Aéroports de Paris
  • Air France KLM
  • Alstom
  • BNP Paribas
  • BPCE
  • Caisse de Refinancement de l’Habitat
  • Crédit Agricole
  • Crédit Foncier
  • Danone
  • EDF
  • Danone
  • France Télécom
  • GDF SUEZ
  • Groupama
  • La Poste
  • RATP
  • RCI Banque
  • Renault
  • RFF
  • Safran
  • Société générale
  • Thalès
  • Total
  • Veolia

La diversité est plutôt bonne : il y a du bancaire, du souverain, du corporate, du bien noté, du moins bien noté… Un peu l’équivalent du CAC 40 en oblig. Et les émetteurs s’engagent à faire 50% de leurs émissions sur cette place à partir de 2011.

Le fond du projet n’est pas mauvais : avoir davantage de liquidité sur le marché est toujours bénéfique.

Ce que je ne comprends pas, et ce qu’aucun journaliste n’évoque, c’est :

  • Pourquoi ces émetteurs ne vont-ils pas sur Euronext ? Ca sert à ça, non ? Les systèmes sont déjà en place !
  • Qu’est-ce que cette place va apporter aux émetteurs qui leur fera renoncer au Luxembourg ?
  • Est-ce qu’il y aura transfert de souches existantes ? Les articles parlent d’une « plate-forme du marché secondaire ». Parce que si on doit compter uniquement sur le primaire, on n’ira pas loin !
  • Quel est l’avenir du segment obligataire d’Euronext ?
  • Quel sera l’accès pour le particulier ? Est-ce via un broker « grand public » ? Ces brokers sont plutôt faits pour accéder à des bourses, pas à des fantasmes de ministres.

Bref, beaucoup de bruit pour … ? On verra bien : huit semaines, ce n’est pas très long. Cela peut être une très bonne nouvelle comme une annonce fantaisiste.

Si vous avez davantage d’infos, les commentaires sont ouverts !