Le crédit mutuel lance un emprunt obligataire d’un milliard d’Euros, relate Reuters.
Les caractéristiques de cet emprunt sont :
- Emetteur : Banque Fédérative du Crédit Mutuel
- Montant : 1 milliard d’Euros
- Durée de vie : 8 ans (juillet 2017)
- Période de souscription : 9 juin au 10 juillet 2009
- Nominal : 100 EUR
- Taux : 5,15% annuel, sous forme de zéro coupon.
- Code ISIN : FR0010762989
Voici un lien vers le prospectus d’émission (pdf) et la page d’infos de la BFCM.
Aucune information n’est donné sur la clientèle cible de cet emprunt (institutionnels, ou, comme EDF, investisseurs particuliers). Néanmoins, sa durée de vie (8 ans) et son nominal (100 EUR) laissent penser qu’il est destiné à être distribué dans les assurances-vie, peut-être pour assurer la partie « garantie » d’un fonds garanti.
C’est une obligation zéro-coupon, ce qui est assez intéressant si l’on anticipe :
- des taux durablement bas
- une inflation faible.
La valeur à la souscription est de 100 EUR, l’emprunt étant remboursé 149,46 EUR le 16 juillet 2017, sans aucun versement d’intérêt, mais aussurant un gain d’environ 50% sur la période, sous forme de prime d’émission (gain imposé comme un intérêt et non une plus value si on va jusqu’à l’échéance).
Mon avis sur cet emprunt
Plutôt positif, les zéro coupon sont trop rares et permettent beaucoup de choses intéressantes ! Dans le prospectus, la BFCM et CIC Securities s’engagent à mettre en place un contrat d’animation sur le titre : c’est une bonne nouvelle, cela leur assurera au moins une liquidité minimale.
Sur un compte-titre ordinaires et en faisant attention au seuil de cessions, on peut totalement défiscaliser les gains de ce genre de produit, et même, par effet collatéral, défiscaliser des plus-values sur actions faites en parallèle ! Cela fera l’objet d’un prochain article.
Des questions, remarques ? Les commentaires sont ouverts !
Vous appréciez ce site ? Faites plaisir à un ami, partagez !Dernières recherches menant sur cette page : emprunt crédit mutuel, obligation credit mutuel, OBLIGATIONS CREDIT Mutuel, emprunt obligataire credit mutuel, credit mutuel obligation, credit mutuel emprunt, emprunt du credit mutuel, obligations du credit mutuel, obligation du credit mutuel
Bonjour,
en periode de taux assez bas et d’inflation faible faut-il souscrire a ce placement plutot que d’ajouter un versement sur un contrat d’ass vie deja ouvert (boursorama), je viens d’avoir un rdv avec le cic pour souscrire, je me pose ces questions d’autant que les taux peuvent remonter et l’inflation reprendre dans la durée des 8 ans.
Tres bon site !
Bonjour,
Oui, une zéro coupon 8 ans est très sensible aux taux et à l’inflation.
Il y a selon moi un autre facteur à prendre en compte : le risque de crédit est actuellement très bien rémunéré, parce que tout le monde a peur (bon, un peu moins maintenant, mais quand même pas mal). A 8 ans, le taux des OAT est plutôt autour de 3,6%, on a donc 1,5% pour le risque de crédit.
Une hausse des taux se fera, je pense, avec la reprise de la confiance, et donc une réduction de cette marge, ce qui tempérera un peu l’effet néfaste sur l’oblig.
A titre personnel, je la mentionne parce que je suis heureux de voir des zéro coupon venir sur Euronext, c’est toujours utile de savoir qu’elles existent, et je préférerais, à titre personnel, attendre et voir si elles se traitent avec une décote, histoire de bonifier le rendement.
C’est difficile de donner des conseils, alors je me contente de mentionner ce qui existe et ce que je repère.
Merci pour le compliment, j’ai commencé en début de mois, c’est beaucoup de travail !
merci pour cette analyse.
en fait l’intérêt principal, c’est que les coupons sont capitalisés
je comprends un peu mieux l’offre actuelle de Groupama/ GAN sur ses contrats d’assurance vie.
http://www.groupama-sa.com/finance/informations-financieres/notes-d-operation/obligations-a-coupon-zero-2009-2017-@/article.jspz?id=10739
Bonjour,
merci de votre analyse, bonne continuation !
Cdlt
bonjour,
Merci pour votre article ainsi que les commentaires, mais pensez vous au final que c’est un bon placement ?!
d’avance merci
Je viens de découvrir avec stupéfaction que ING Direct n’était pas en mesure de souscrire à cette émission pour le compte de ses clients !
» réservé aux clients du Crédit Mutuel » telle est la réponse rapportée par ID à un de ses clients !
la réponse est tellement énorme que les bras m’en tombent, qu’en pensez-vous ?
Oui, il est courant pour un émetteur, a fortiori s’ils possèdent son réseau de distribution, de limiter la vente à des intermédiaires bien choisis.
Cependant, le prospectus indique qu’un contrat de liquidité sera mis en place : le marché secondaire, je l’espère, sera actif. A noter également que la baisse des taux depuis le « pricing » de l’obligation la rend plus intéressante, elle devrait coter avec une prime dès son arrivée sur le secondaire.
Bonjour,
quel est le risque si ca se passe mal, on perd que la somme investit ds le bcfm ?
Pkoi faire une liste de ma situation financiere?
Merci de me repondre
Dans une obligation à taux fixe ou à zéro coupon comme c’est le cas ici le risque es
nul ( hors faillite de l’entreprise qui l’émet) si vous gardez l’obligation jusqu’à son échéance.
Il existe un risque uniquement si vous la vendez en bourse sur le marché secondaire avant la date de son remboursement. En effet une obligation à zéro coupon est très sensible aux taux d’intérets et à l’inflation