La semaine dernière, l’Autorité des Marchés Financiers a publié une mise en garde (pdf) à destination des investisseurs non professionnels.
Elle rappelle que le visa AMF donné aux emprunts obligataires n’est pas synonyme de garantie, et qu’il faut tenir compte du risque de crédit et de celui d’une absence de liquidité.
Il y a effectivement eu une augmentation des propositions de titres à haut rendement proposés au public, sans doute sensibilisé par l’obligation EDF. On avait déjà parlé ici des émissions d’Auplata, Prodware, Monceau Fleurs…
Pour information, les obligations Auplata et Prodware se traitent actuellement proche du pair, ce qui permet à ceux qui veulent entrer aujourd’hui de le faire quasiment aux mêmes conditions qu’à l’émission, avec une durée d’immobilisation plus courte : on est pas obligé de souscrire à l’émission, on peut très bien prendre le train en cours de route !
D’ailleurs… Dans la catégorie « PME high yield », on avait aussi parlé de l’oblig PCAS, qui offre toujours un TRI de près de 20% aux cours du jour, pour un remboursement prévu fin 2012.
Tous les titres de ces petites entreprises sont à ranger dans la catégorie « risque fort ». A mon sens, il voir ces obligations comme une alternative à l’action de la même entreprise, pas comme une alternative au fonds en Euros de l’assurance-vie. Les propositions commerciales destinées à un public non initié ne sont pas toujours très explicites sur ce sujet…
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