Les intérêts payés ne sont pas connus à l’avance : ils seront déterminés avant (quelquefois après) chaque période d’intérêts, par l’observation d’un taux de marché, éventuellement en y ajoutant une marge.
Evidemment, l’investisseur proftera d’une hausse des taux d’intérêt.
Les références les plus couramment utilisées sont l’Euribor (3 mois, 6 mois ou 12 mois), le taux des obligations d’Etat à 10 ans, ou le CMS 10 ans.
Les taux Euribor peuvent être consultés sur le site de la Banque de France.
Le taux des obligations d’Etat à 10 ans (TEC10) se trouve sur le site de l’agence France Trésor.
Le CMS est plus difficile à trouver, Dexia le publie dans sa note hebdomadaire par exemple.
Le fait qu’elles soient à taux variable leurs permet de s’adapter constamment aux conditions de taux de marché.
Contrairement aux obligations à taux fixe, les obligations à variable se traitent souvent proche de leur cours d’émission sur le marché secondaire.
Leur cours est plus stable que les obligations à taux fixe, mais on ne connaît pas le montant des coupons versés.
Vous appréciez ce site ? Faites plaisir à un ami, partagez ! Dernières recherches menant sur cette page : cms 10 ans, cms 10 ans historique, obligation à taux variable, taux cms, cms 10, taux des obligations à 10 ans, obligation cms, cms10, obligation taux variable
Disposant de quelques fonds,j’ai suivi vos conseils et acquis 3500 TSDI 5.20 du Crédit Agricole à 80.13.
Je possède dans cette banque pas mal de taux fixes,mais je me débrouille tout seul,parce que leurs compétences…….J’ai aussi du 4.70 TSDI (fr0000189268).Sur ce sujet,pourriez vous me donner votre avis que je sais très éclairé.
Merçi à l’avance .
Maurice
Bonjour,
Sur ce blog, j’essaye de ne pas donner de conseils, mais juste des idées, aussi argumentées que possible.
Chacun a une situation patrimoniale, fiscale, d’aversion au risque, etc. propre.
Je n’ai certainement pas la vérité, mais j’ai des principes personnels pour gérer mes positions :
- Conserver tant que l’on ne trouve pas de rendement équivalent à qualité équivalente ailleurs.
ou
- Arbitrer pour des rendements équivalents à condition de gagner en qualité.
Je ne regarde pas trop les cours, surtout les rendements obtenus : si le rendement vu du cours du jour vous convient, et que vous n’avez pas de meilleure idée de replacement des fonds, pourquoi vendre ?
en farfouilant les notices des TP on voit apparaitre parfois une indexation sur TMO (taux moyens des obligations) et TAM (taux annuel monétaire).
vu les valeurs actuelles trouvées sur http://cib.natixis.com/misc/official_rate.aspx )
- TMO=3.8% ca ressemble a un taux long (des OAT?) (10ans?)
- TAM=0.9% ca ressemble a un taux court (1an?)
c’est pas super clair pour moi, qqun pour confirmer ?
Oui, c’est quasiment ca.
La définition du TMO est ici :
http://vernimmen.net/html/glossaire/definition_tmo.html
Le TMO (taux mensuel obligataire) est calculé à partir du taux actuariel brut, unitaire et sans frais des émissions obligataires à taux fixe à plus de 7 ans lancées sur le marché domestique français pour un mois donné. Il est publié par Ixis CIB.
Quant au TAM, c’est bien un taux monétaire, c’est le taux que l’on aurait obtenu en plaçant à eonia pendant les 12 derniers mois.
Pour résumer :
TMO = taux long, env. 10 ans, un peu supérieur aux OAT
TAM = monétaire.
Merci pour votre article très intéressant, mais il y a des choses que je ne comprends pas lorsque je regarde certaines obligations (par ex.DE000HSH2H23). Comment une obligation à tx variable peut-elle varier à ce point alors même que normalement ce type de produit est plutôt « garanti en capital » ? Merci pour votre éclairage.
Le facteur « taux » fait moins bouger les obligations à taux variable, puisqu’elles s’ajustent automatiquent aux taux du moment. Elles ne subissent donc pas de décote ou surcote à cause de leur taux facial.
En revanche, comme les autres obligations, elles peuvent subir une décote plus ou moins grande si le marché estime qu’un défaut est probable.
L’obligation DE000HSH2H23 est émise par HSH Nordbank, une banque allemande en difficulté, d’où la décote. La « garantie en capital » n’est une garantie que si la banque est solvable…
Pourquoi le taux d’intérêt d’une obligation à taux fixe peut changer dans le temps
Bonjour,
Je suis un peu les débats en France sur la crise de la dette
et j’ai écouté plusieurs emissions ‘c dans l’air’ à ce sujet.
Dans une le Pr de finance Messine a déclaré qu’une augmentation de 1% des taux
obligataires francais couteraient à la France de l’ordre de 20Me/an
Dans une autre le député Mariton de l’Ump a parlé du chiffre de 2Me/an.
Pourriez vous me communiquer des sources susceptibles de faire un calcul
relativement précis à ce sujet?
En effet il me semble que si on se base sur un volume de dette de
2000Me, le chiffre est plutot de 1% de 2000Me, mais il faut peut etre
aussi inclure dans le calcul le cout de la revente des obligations?
Si qq a des explications à ce sujet?
Cordialement
Sur un volume de dette de 2000 Mds e, une fraction vient a échéance chaque année et doit être refinancée.
Cette fraction, je ne la connais pas, mais n’importe qui peut avoir ces montants pour chaque année a venir.
Disons que grosso modo, 10% de la dette doit être refinancée chaque année. Ainsi en 2012, l’état devra emmettre 200 Mds e. 1% de hausse des taux implique donc un surcout pour l’année de 2 Mds e. Les 90% restants sont aux taux auquel elles ont été adjugées. Sauf pour les variables (mais en faible fraction).
Bonjour,
Dans le cas concret d’un achat d’une oblig offrant un coupon fixe + un coupon variable dépendant d’un indicateur de marché (dans le cas que je vise le prix de l’once d’or entre mars N-1 et mars N), quel est le montant de coupon couru que je paierai au vendeur ? Juste celui lié au coupon fixe n’est ce pas ? Puisque le coupon variable de la prochaine periode n’est pas encore connu (mars N+1) ?
Merci d’avance pr votre reponse