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On déplore souvent la faible disponiblilité des meilleures obligs pour les particuliers… Notamment les Tier1 bancaires comme celles de la BPCE 9,25% qui a fait couler de l’encre. Leur cotation au Luxembourg et leur nominal souvent élevé (la BPCE est là une exception, à 1000 EUR), les rendent de facto réservées aux « institutionnels ». Je ne suis pas un grand fan des OPCVM, mais j’ai . . . → Lire: Les perpétuelles du Luxembourg via les OPCVM Après le précédent article sur le problème des OPCVM obligataires … voici les avantages des OPCVM obligataires ! 1. La diversification en une transaction On passe un ordre, et on diversifie le risque de crédit sur plusieurs dizaines d’émetteurs, chose impossible à faire en direct. Or, si l’on croit en la théorie du marché efficient et au CAPM (MEDAF en français), pour être rémunéré pour son risque, il . . . → Lire: Les avantages des OPCVM obligataires La diversification vue par un gérant. 1. La gestion de la duration Les gérants ont un objectif de duration (ou de durée de vie résiduelle des obligations). Lorsqu’une obligation se rapproche du remboursement, ils doivent la sortir du portefeuille pour en acheter des plus longues afin de respecter le profil de sensibilité défini dans le prospectus. On perd un aspect fondamental des obligations, qui est que le . . . → Lire: Le problème des OPCVM obligataires |
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