Question : Mon banquier me propose des obligations à 6% nouvellement émises par la banque. Selon lui il serait pertinent de revendre mes anciennes obligations (à 4%) achetées il y a 5 ans pour acquérir les nouvelles. Que dois-je faire ? Réponse : Pour une réponse éclairée, il faudrait avoir les caractéristiques de chacune de…
Lorsque l’on parle d’obligations, li faut être très attentif à son langage car on est amené à manipuler de multiples taux d’intérêt. Le taux facial Autres appellations : taux coupon, taux contractuel Le taux facial est le taux d’intérêt contractuel que rapporte l’obligation. C’est le taux payé par l’émetteur de l’obligation aux porteurs. Le taux…
C’est une obligation un peu particulière, mais Credit Agricole aime faire des fantaisies de ce type. D’ailleurs, le nom de l’obligation est curieux: Obligation Senior Préférée Taux Fixe Zéro Coupon. Comment peut-on être à la fois taux fixe et zéro coupon ? Cette obligation senior créée pour les contrats d’assurance-vie du groupe (d’où la maturité…
Caractéristiques La rémunération dans le détail Comme pour les autres titres participatifs de la banque, il y a une composante fixe et une composante variable, le taux servi étant la somme de deux. Mon analyse Plafonné à 125% du TMO, ce titre est un peu moins avantageux que les deux principales lignes de titres participatifs…
Caractéristiques des titres participatifs BNP Il y a eu deux souches : Historiquement le titre a été émis en 5 fois : une première émission le 30 juillet 1984, et les bons de souscription qui étaient attachés permettaient de souscrire à des nouveaux titres en juillet 1985, 1986, 1987 et 1988, regroupés dans la ligne…
Un peu d’histoire Ces titres ont été émis en 1985 par la Compagnie Financière deCrédit Industriel et Commercial, devenue depuis Crédit Industriel etCommercial. Certaines années, le CIC nous gâte et nous offre un récapitulatif des caractéristiques de ces titres. Voici un tableau issu du rapport 2018 : La rémunération de ces titres participatifs La formule…
Ai-je trouvé une pépite sur Euronext ? Ces certificats fonctionnent comme des obligations, et versent 6,5% par an. Mieux : ils cotent sous le pair, et il est possible de les acheter à 7%. Qui est Rabobank ? Rabobank est un groupe financier coopératif néerlandais créé en 1972. Du fait de son activité tournée vers…
Les titres participatifs sont des antiquités, mais un titre participatif Saint-Gobain l’est doublement, car l’entreprise est l’une des plus anciennes entreprises françaises ! Saint-Gobain a en effet été fondée en 1665 par Jean-Baptiste Colbert sous le nom de Manufacture royale des glaces, afin de rendre la France indépendante dans sa production de verres Venise (miroirs)….
Le titre participatif Renault a un petit frère. Nettement moins médiatisé, beaucoup moins liquide, il a néanmoins des aspects intéressants. La DIAC, c’est quoi ? La DIAC est la fililale de financement de Renault. Filiale à 100% de RCI Banque, elle-même filiale à 100% de Renault, elle a le statut d’établissement de crédit, et propose…
L’histoire de ce titre participatif Il a été à l’origine émis par Rhône-Poulenc, entreprise d’agrochimie (engrais, pesticides…) qui, au fil des fusions est devenue Aventis, qui a ensuite fusionné avec Sanofi pour devenir Sanofi-Aventis, aujourd’hui simplement Sanofi. Cette histoire n’est pas qu’anecdotique : on constate que les titres participatifs survivent à beaucoup d’événements et il…
Dans le contat d’assurance-vie Fortuneo Vie, il est désormais impossible de souscrire au fonds monétaire Federal Support Monétaire ESG. C’était pourtant un bon placement sécurisé pour qui souhaitant garantir son capital et profiter de la hausse des taux monétaires, aujourd’hui proches de 4%. Ce fonds monétaire disponible en tant qu’unité de compte, moins opaque que…
Le TP Renault est le plus célèbre des titres participatifs cotés sur Euronext. Il a un petit côté sulfureux, un côté désespéré et un potentiel coup de baguette magique qui fait fantasmer les rêveurs. Les caractéristiques Le titre participatif a été émis en deux fois, en 1983 et 1984. La deuxième ligne ayant été totalement…
Emetteur Autriche ISIN AT0000A1XML2 Maturité 20 septembre 2117 Date d’émission 20 septembre 2017 Coupon 2,10% Fréquence Annuel – tous les 20 septembre Encours 6 milliards d’euros Disponible chez… Trade Republic De quoi on parle ? En 2017, l’Autriche a émis une obligation à 100 ans, avec un coupon de 2,1% Elle a récidivé en 2020…
ISIN XS0188935174 Libellé couramment utilisé AXA FRNPL Nom complet EMTN Series 17, EUR 125,000,000 Undated Subordinated Callable Floating RateNotes (ISIN: XS0188935174) Emetteur AXA Taux coupon 4% + 22% du CMS 10 ans Date des coupons 2 avril Date d’émission 2 avril 2004 Maturité Perpétuelle Nominal 1000 € Subordination Dernier rang, mais dividend pusher Encours 125…
Quand on s’intéresse aux obligations un peu complexes (convertibles, subordonnées, perpétuelles, etc.) il est indispensable de connaître précisément les caractéristiques de l’obligations. Ces informations peuvent être récapitulées dans deux documents importants : En pratique, vous pouvez trouver les infos qui vous intéressent dans n’importe lequel de ces documents. L’offering memorandum (« offering memo ») C’est un document…
ISIN FR0010167247 Libellé couramment utilisé CNP TSDI 6,5 3+TV Mnémonique CNPAP Emetteur CNP Assurances Taux coupon 3% + 22,5% du CMS 10 ans Date des coupons 11 mars Date d’émission 11 mars 2005 Maturité Perpétuelle Nominal 1 € Subordination Dernier rang, mais dividend pusher Encours 225 M € Notation – Lien vers prospectus Lien vers…
ISIN FR0010167296 Libellé couramment utilisé CNP TSDI 6,25 TV Mnémonique CNPBP Emetteur CNP Assurances Taux coupon 4 * (CMS 10 ans-CMS 2 ans), minimum 2,75%, maximum 9% Date des coupons 11 mars Date d’émission 11 mars 2005 Maturité Perpétuelle Nominal 1 € Subordination Dernier rang, mais dividend pusher Encours 25 M € Notation – Lien…
Le contexte est le suivant : nous sortons d’une série de hausse des taux. L’inflation est élevée, les banques centrales ont relevé leurs taux pour la calmer. Si l’on fait le pari que les taux d’intérêt peuvent rebaisser ou rester stables, comment en profiter ? La réponse est simple : il faut acheter des obligations…
Le courtier en ligne allemand Trade Republic vient d’annoncer qu’il ajoutait 500 obligations européennes à son offre. Le plus intéresssant, c’est que, comme pour son offre en actions, il permettra l’achat de fractions d’obligations. C’est particulièrement pertinent dnas le monde obligataire, où les nominaux sont généralement élevés, rendant l’accès difficile ou impossible, et la diversification…
Et pourquoi beaucoup d’obligations intéressantes sont cotées à Amsterdam ou au Luxembourg, et pourquoi ces nominaux de 50.000 EUR qui limitent l’accès des particuliers ? Pour comprendre tout cela, voici un peu d’histoire ! L’arrêt Géniteau : les émetteurs désertent Jusqu’à 2000, le marché obligataire parisien était bien fourni. Le 20 décembre 2000, M. Géniteau,…
« Quand les taux montent, les obligations baissent » Les journalistes adorent rappeler, au détour d’une virgule, « Les obligations, dont les cours évoluent à l’inverse des taux », blablabla… Je n’aime pas cette phrase. Voici pourquoi : Elle donne l’impression que c’est compliqué et spécifique aux obligations… alors que c’est le cas de toutes les classes d’actifs, par…
Un fonds obligataire peut sembler plus risqué qu’une obligation en direct. Après tout, avec une obligation en direct on est sûr de retrouver son capital, alors qu’avec un fonds (OPCVM ou tracker) on est tributaire de la valeur liquidative au moment de la vente. L’obligation a : Un fonds obligataire a : Alors, le fonds…
On entend souvent dire que la liquidité est problématique pour acheter certaines obligations.Dans cet article, je vais exposer pourquoi, selon moi, c’est un faux problème pour un investisseur particulier. Un petit mot personnel Tout d’abord, un petit mot personnel. Avant de m’intéresser aux obligations, j’ai eu des expériences sur les actions illiquides. En comparaison, je…
