Le taux TAM : définition de ce taux d'intérêt

Le TAM : définition précise

Le TAM (Taux Annuel Monétaire) est un taux rétrospectif : il indique le rendement effectif qu’aurait obtenu un investisseur en plaçant au jour le jour à un taux monétaire (le €STR aujourd’hui) pendant les 12 derniers mois, avec intérêts composés.

Il ne s’agit donc pas d’un taux instantané, mais d’une moyenne capitalisée sur une période d’un an. C’est ce qui le distingue des taux “spot” comme le taux €STR ou les taux interbancaires.

Formellement, on suppose que chaque jour, l’investisseur replace ses intérêts au taux du jour. Le rendement affiché est donc net des variations passées du taux monétaire.

De l’Eonia à l’€STR

Historiquement, le TAM était basé sur l’EONIA, le taux de référence du marché interbancaire européen. Depuis l’arrêt de l’EONIA fin 2021, c’est désormais le €STR (Euro Short-Term Rate) qui sert de base au calcul du TAM.

Le €STR est publié par la BCE. C’est un taux quotidien, calculé à partir des transactions réelles conclues sur le marché monétaire en euros (essentiellement entre banques, assurances et grandes entreprises).

Le TAM actuel est donc parfois appelé TAM-€STR.

Qui publie le TAM ?

Le TAM est publié par la Caisse des Dépôts et Consignations (CDC). La publication se fait le premier jour ouvré de chaque mois, et concerne la période glissante des 12 mois précédents.

Il est publié avec 4 décimales, pour une précision maximale. Cela permet son utilisation comme indice contractuel dans des conventions financières, notamment dans certains produits d’épargne ou d’assurance.

👉 Site officiel : Page CDC - Taux TAM

Quelle utilité pour les investisseurs ?

Le TAM est rarement utilisé directement pour investir, mais il est très utile comme :

• Référence de performance pour les placements monétaires à capital garanti.
• Indice de comparaison pour des contrats à taux variable indexés sur le monétaire.
• Baromètre de la politique monétaire sur la période passée (utile en gestion de trésorerie).

Il peut aussi servir à déterminer la rentabilité d’un compte à terme indexé ou d’un produit structuré à taux variable. Dans certains contrats, on voit apparaître des clauses du type : “Taux minimum = 80% du TAM annuel”.

Où trouver l’€STR ?

Le €STR du jour est disponible sur le site de la Banque Centrale Européenne, ou via les portails financiers :

👉 Exemple : €STR sur Boursorama

Exemple chiffré

Supposons que le €STR ait évolué entre -0,5 % et 3,75 % sur 12 mois. En capitalisant ces taux quotidiennement, on obtient un rendement annualisé de 2,84 % sur la période : c’est le TAM.

Si vous aviez eu un compte à terme avec taux variable indexé sur le TAM, vous auriez reçu 2,84 % brut.

En résumé

Le TAM est un taux simple mais puissant pour mesurer la performance passée du marché monétaire. Il synthétise 12 mois de politique monétaire en un seul chiffre, annualisé et compréhensible.

Pour les investisseurs, il permet de :

• jauger la performance passée du cash,
• comparer des offres d’épargne monétaire,
• calibrer un contrat indexé au monétaire.