Avis sur Saxo Bank, courtier international multi-actifs pour acheter des obligations

Analyse et avis détaillé

Présentation de Saxo Bank

Saxo Bank est un courtier en ligne international, originaire du Danemark. Fondé en 1992 par Kim Fournais, il a été l’un des pionniers du trading en ligne en Europe.

Le groupe s’est fortement développé et compte aujourd’hui plus d’un million de clients à travers le monde, pour plus de 100 milliards d’euros d’actifs sous gestion. Saxo Bank est une véritable banque (licence bancaire européenne), ce qui implique une supervision réglementaire rigoureuse.

Elle est régulée notamment par l’Autorité des Marchés Financiers (AMF) en France, la FCA au Royaume-Uni et la FSA danoise. Les dépôts des clients sont protégés par le fonds de garantie danois à hauteur de 100 000 €, et les titres logés sur le compte sont conservés de manière ségréguée (en nom propre). En cas de défaillance, le fonds d’indemnisation couvrirait la restitution des titres jusqu’à 20 000 €.

Historiquement axée sur le trading multi-actifs (Forex, actions, dérivés…), Saxo Bank propose désormais une offre très complète pour les investisseurs. Elle donne accès à plus de 50 places financières et plus de 70 000 produits au total.

Saxobank et les obligations : un accès historique pour cette classe d'actifs

Saxo a été l’un des premiers courtiers à ouvrir largement l’accès direct au marché obligataire pour les particuliers (dès 2016).

Aujourd'hui un client Saxo peut acheter en direct des obligations d’État (OAT, Bund, Treasuries, etc.), des obligations d’entreprises de toutes tailles, y compris du haut rendement, ainsi que des obligations émergentes.

L’offre obligataire de Saxo comprend plus de 5 200 titres obligataires en ligne (et même quelques milliers de plus sur demande) couvrant l’Europe, l’Amérique du Nord, l’Asie et d’autres régions.

Autrement dit, vous trouverez aussi bien des obligations « très classiques » que des titres « très aventureux » dans leur catalogue.

Un point fort : l'ancrage en France

Pour attirer les investisseurs français, Saxo Bank opère sous la marque Saxo Banque (succédant à Binck en France). L’ouverture de compte est 100 % en ligne, sans dépôt minimum requis.

Un point fort est la disponibilité d’un IFU (Imprimé Fiscal Unique) annuel, ce qui facilite grandement la déclaration d’impôts des revenus mobiliers – un service que des courtiers étrangers comme IBKR (voir mon avis sur IBKR ne fournissent pas.

De plus, Saxo Banque étant régulée en France, un client français n’a pas à déclarer son compte comme compte à l’étranger (contrairement à Interactive Brokers ou Degiro). Enfin, Saxo permet d’ouvrir un PEA et un PEA-PME en plus des comptes-titres ordinaires, ce qui est assez rare chez les brokers en ligne internationaux (même si les obligations ne sont pas éligibles au PEA).

Un autre point fort : le compte demo

Chez Saxo, il suffit de demander pour avoir accès à un compte demo qui permet de tester l'interface et le passage d'ordres. Doté de 100 000 € (virtuels), ce compte permettra de tester et de comparer Saxo avec ses concurrents.

Interface et plateformes

Si son principal concurrent Interactive Brokers a la réputation d'offrir une interface puissante mais austère, chez Saxobank c'est l'ergonomie qui prime.

Saxo propose plusieurs plateformes adaptées à des profils variés. Chacun trouvera sa préférée.

SaxoInvestor

Une plateforme web simplifiée, pensée pour l’investisseur moyen. Elle privilégie la clarté et la facilité de navigation. Intuitive, facile à comprendre, SaxoInvestor est agréable à utiliser au quotidien. L’information essentielle (cours, caractéristiques du titre, etc.) y est bien présentée, ce qui convient parfaitement pour du buy & hold sur obligations ou autres actifs.

Parfois, l'élégance c'est aussi de ne pas en faire trop.

SaxoTraderGO

C’est la plateforme de trading web avancée de Saxo, accessible sur navigateur (ordinateur ou mobile). Plus complète, elle convient aux utilisateurs intermédiaires et actifs. SaxoTraderGO permet de passer des ordres sur tous les produits (y compris produits dérivés) et offre des outils d’analyse technique, de suivi de portefeuille et de personnalisation plus poussés.

Malgré sa richesse, l’interface reste moderne et bien conçue, surtout comparée à la TWS d’IB.

On peut totalement personnaliser cet écran : se faire des liste de suivis de prix, afficher quelques graphiques dans une fenêtre, avoir la liste de ses ordres dans une autre, etc.

Sur mobile, l’application SaxoTrader reprend l’essentiel des fonctionnalités de GO dans un format adapté aux smartphones, là encore avec une expérience utilisateur fluide.

La plateforme propose un mode clair et un mode sombre. J'ai testé les deux dans cette démo.

Bon à savoir : SaxoTraderGO a remporté des prix de « meilleure plateforme de trading » ces dernières années.

SaxoTraderPRO

Pour les traders expérimentés, Saxo propose un logiciel desktop téléchargeable, offrant des fonctionnalités professionnelles (ex : écrans multiples, API, algos). Il sera surtout utile aux gros investisseurs ou aux traders intensifs. Pour un investisseur obligataire lambda, SaxoTraderGO ou SaxoInvestor suffiront largement.

ProRealTime et TradingView sont offerts

Vous avez également accès aux plateformes tierces ProRealTime et TradingView avec votre identifiant unique.

Une API pour le trading algorithmique

Saxo propose une API (Application Programming Interface) pour les développeurs souhaitant créer des applications de trading personnalisées. Cela permet d’automatiser le trading, d’accéder aux données de marché et de gérer des portefeuilles via des scripts.

C’est un plus pour les investisseurs avancés qui souhaitent intégrer leurs propres outils d’analyse ou trader des signaux de façon programmatique. Rares sont les courtiers grand public à proposer une telle interface !

Sans oublier les applications mobiles !

Enfin, Saxo propose ces mêmes plateformes en version mobile, avec des applications dédiées pour iOS et Android, ainsi qu'un client lourd (à télécharger) pour les utilisateurs de Windows.

Les plateformes Saxo : une expérience utilisateur plaisante

La multitude de plateformes à de quoi déconcerter. Néanmoins, vous n'avez absolument pas à toutes les maîtriser ! Il vous suffit de choisir celle qui vous convient le mieux.

L’expérience utilisateur chez Saxo est très aboutie pour un courtier aussi multi-actifs. On est à des années-lumière de l’interface “brut de décoffrage” d’un IBKR ou de la relative rudesse d’un Degiro. Ici, tout est pensé pour ne pas dérouter un particulier.

Les données de marché et analyses sont intégrées directement dans la plateforme (fiches valeurs avec graphiques, notations d’analystes, etc.), ce qui évite de devoir chercher l’info ailleurs. Les clients les plus exigeants trouvent néanmoins tous les outils avancés nécessaires. Saxo réussit donc un équilibre appréciable entre convivialité et puissance des fonctionnalités.

L'offre obligataire chez SaxoBank

Facilité à trouver les obligations

Acheter des obligations via Saxo Bank se fait de manière assez transparente, depuis les mêmes plateformes. Saxo ne cloisonne pas les obligations dans un module à part : on utilise le moteur de recherche universel pour trouver le titre obligataire souhaité (par nom de l’émetteur, code ISIN, etc.), ou on navigue par catégories (par exemple dans SaxoInvestor, on peut explorer les obligations par région, par type…).

Avec la requête "Apple", il suffit de passer le sélecteur de "Actions" à "Obligations" pour voir les obligations émises par Apple.

Le moteur de recherche est assez efficace et les fiches obligations raisonnablement détaillées, on en reparlera plus tard.

Sélection des obligations : pas de vrai screener, un peu dommage

Un petit regret exprimé par certains est l’absence d’un véritable screener obligataire avec filtres approfondis (par notation, par secteur, etc.). La recherche Saxo est efficace mais elle nécessite souvent de savoir ce que l’on cherche. Interactive Brokers garde ici une avance avec son scanner dédié multi-critères.

On peut trier mais pas filtrer.

Voici par exemple un tri par rendement :

Et voici une visualisation origine (mais finalement peu utile): le rendement en fonction de l'échéance.

Cependant, Saxo propose tout de même des listes thématiques et des suggestions (par exemple “obligations d’entreprise européennes à haut rendement” ou “obligations US Investment Grade”) pour inspirer l’investisseur. De plus, via son site web Saxo publie régulièrement des analyses de marché obligataire et met en avant certaines obligations intéressantes du moment.

Voici une liste sur le thème "Obligations perpétuelles" :

Ces listes laissent parfois à désirer, elles ne sont pas parfaites, mais l'intention est louable.

Avec ces infos, l'absence de screener n'est pas si grave.

Nombre d'obligations disponibles : 5200 titres environ

La sélection d’obligations disponible est robuste, bien que moindre qu’Interactive Brokers.

Saxo annonce plus de 5200 obligations accessibles en ligne. On trouve principalement des obligations d’État (Europe, US, émergents) et des obligations d’entreprises (investment grade et high yield). Cela couvre l’écrasante majorité des besoins d’un investisseur particulier. On pourra par exemple acheter des obligations souveraines européennes, des obligations corporate américaines, des obligations de marchés émergents en USD, etc., y compris des émissions exotiques ou à haut risque si on le souhaite.

Un desk obligataire spécifique pour les obligations moins liquides

En pratique, près de 5900 obligations sont négociables directement en ligne et quelques milliers d’autres peuvent être obtenues “offline” via le desk obligataire de Saxo. Ce mode “offline” signifie qu’il faut contacter Saxo (par exemple pour une obligation très illiquide qui n’est pas proposée d’office sur la plateforme), ce qui intéressera surtout de gros portefeuilles cherchant un titre spécifique.

On apprécie donc le professionnalisme de Saxo à cet égard, qui dispose de réels sales/traders obligataires dans ses équipes.

Qualité de l’interface obligataire

L’un des atouts de Saxo Bank est que l’expérience utilisateur sur les obligations est relativement fluide et intégrée, surtout comparée à d’autres courtiers. Saxo a soigné la présentation des obligations sur sa plateforme.

On dispose de graphiques de cours (sur le prix “propre”, pied de coupon sans le coupon couru), d'une estimation du rendement à terme et même de la duration (modified duration, injustement appelé sur l'interface en français durée modifiée).

Voici par exemple la fiche d'une obligation perpétuelle Rabobank et le graphe historique :

Nous n'avons le prospectus en accès direct, mais les principales informations (échéance, coupon, taille du lot, statut "callable"...) et on peut copier le code ISIN en un clic pour le coller dans un autre outil.

Pour être parfait, il faudrait indiquer par exemple la notation (ce que IBKR fait), mais on peut la trouver sur le site de l'émetteur.

Nous avons aussi un graphique historique.

Le graphique peut être personnalisé, notamment le pas et l'échelle.

En revanche, je n'ai pas trouvé le moyen d'avoir le graphique en rendement et non en prix.

Le passage d’un ordre se fait via le même panneau que pour une action, avec la possibilité de choisir le montant en valeur nominale ou en nombre d’obligations.

Voici par exemple la fiche de passage d'ordre sur cette obligation Rabobank.

Petit détail qualitatif : sur cette obligation, les boutons "-" et "+" de "Nominal Value" incrémentent ou décrémentent de 25 € de nominal. Ce qui est totalement en ligne avec les caracrtéristiques de cette obligation. Saxo a donc correctement relié les champs à l'interface. C'est pour moi la preuve qu'ils connaissent le marché obligataire.s

Sur mobile, l’achat d’obligations reste possible via l’application SaxoTrader – un avantage sur certains concurrents qui limitent ces opérations au site web. L’appli permet de suivre ses positions obligataires, d’être notifié des exécutions, etc., ce qui est utile pour un investisseur qui veut garder un œil sur son portefeuille obligataire en déplacement.

Qualité des exécutions

Les ordres obligataires sont généralement exécutés dans des délais très brefs (de l’ordre de la seconde ou quelques secondes si le marché est peu liquide). Il peut arriver, pour des obligations exotiques, qu’aucune contrepartie n’accepte l’ordre immédiatement : Saxo peut alors laisser l’ordre en attente, ou proposer d’appeler son desk obligataire pour une exécution manuelle. Mais ces cas sont rares sur les obligations “standards”.

Globalement les utilisateurs saluent la fiabilité de l’exécution Saxo sur obligations : on est loin des ordres qui traînent pendant des heures sans savoir s’ils sont exécutés ou non.

Contraintes d'achat

Le montant minimal d’achat par ordre est d’une ou plusieurs obligations selon le nominal, avec un plancher généralement fixé à 10 000 € par transaction en ligne.

Saxo cible plutôt des investissements obligataires de taille significative. On ne peut pas acheter une seule obligation à 1 000 € – il faudra en prendre au moins 10 pour atteindre le minimum de 10k€.

C’est une différence avec IBKR (qui autorise l’achat d’une obligation isolée). Pour les investisseurs avec un petit capital obligataire, cette contrainte rend Saxo moins adapté, car il faudra soit passer des ordres plus importants (et perdre en diversification), soit opter pour des fonds obligataires à la place.

Saxo justifie ce minimum par la nature OTC du marché obligataire : en deçà de 10k€, il est difficile d’obtenir de bonnes conditions de prix auprès des contreparties.

Passage des ordres et exécution

Le passage d’un ordre obligataire chez Saxo se fait simplement via le ticket d’ordre habituel, semblable à celui pour une action. Une fois l’obligation sélectionnée, on indique le nominal que l’on souhaite acheter (ou vendre), par exemple 20 000 € sur telle obligation. Saxo va alors soumettre la demande sur son marché obligataire électronique.

Plutôt que d’envoyer l’ordre sur un échange centralisé (beaucoup d’obligations se négociant de gré-à-gré), Saxo utilise un système d’enchères compétitives: jusqu’à 40 intermédiaires (market makers, teneurs de marché obligataires) sont mis en concurrence pour proposer le meilleur prix d’exécution.

Concrètement, cela se traduit par une exécution au meilleur cours acheteur/vendeur disponible sur le marché OTC, sans intervention manuelle.

Ce modèle multicontreparties est un atout par rapport à un courtier traditionnel, et contribue à réduire le spread implicite payé par l’investisseur. C'est un fonctionnement diamétralement opposé à celui de TradeRepublic qui ne route les ordres que vers son courtier partenaire, Lang&Schwarz, ce qui peut entraîner des frais cachés.

L’ordre est généralement exécuté rapidement une fois qu’un prix est obtenu via l’enchère. Sur la plateforme, le client voit le prix proposé et peut le valider. Il est bien sûr possible de placer des ordres à cours limite si l’on vise un prix maximum d’achat (ou minimum de vente) : l’ordre restera alors en attente jusqu’à trouver une contrepartie à ce niveau.

Toutefois, compte tenu de la moindre liquidité de certaines obligations, l’exécution au marché via le système Saxo donne souvent satisfaction.

Horaires de négociation des obligations

Les horaires de négociation des obligations suivent celles des marchés sous-jacents. Saxo permet de passer des ordres 24h/24 du lundi au vendredi, mais l’exécution n’aura lieu que lorsque la zone géographique de l’obligation est active. Par exemple, une obligation Asie-Pacifique ne se traitera qu’aux heures de bureau asiatiques.

En pratique, pour un investisseur européen, on peut traiter les obligations européennes en journée européenne, et les obligations US en fin d’après-midi/soir (heure de Paris) lorsque New York est ouvert. Le système Saxo prévient si un ordre est placé en dehors des heures liquidités optimales.

Du côté des flux de cotation, Saxo fournit gratuitement des prix indicatifs différés pour la plupart des obligations. Lorsqu’on initie un ordre, on obtient un prix ferme actualisé via l’enchère – ce qui équivaut à un accès en temps réel au marché, sans frais d’abonnement séparés.

C’est plus simple que chez IBKR où il faut parfois souscrire à des flux payants. En revanche, on n’a pas la profondeur de marché ou l’historique des transactions OTC (peu pertinent de toute façon sur ce marché-là pour un particulier).

En conclusion : Acheter/vendre une obligation chez Saxo est donc presque aussi facile que d’acheter une action. Le processus est bien intégré, sans couture visible, ce qui est un exploit technique étant donné la nature fragmentée du marché obligataire.

Frais de courtage des ordres sur obligations chez Saxo Bank

Saxo Bank a significativement revu ses tarifs en 2024 pour les rendre plus attractifs, y compris sur les obligations.

Voici les détails :

Commissions classiques

Les commissions pour une transaction obligataire sont indépendantes du type d'obligation et sont :

• 0,20 % du nominal pour les clients Classic
• 0,10 % du nominal pour les clients Platinum (dépôts > 200 k€)
• 0,05 % du nominal pour les clients VIP (dépôts > 850 k€)

Le tarif dépend donc de votre profil ! Et pour mémoire, Saxo n'accepte pas les ordres inférieurs à 10k USD sur les obligations.

Et votre profil dépend d'un mix entre vos dépôts et le volume d’activité, chaque ordre rapportant des points un peu comme les miles des compagnies aériennes.

Dans tous les cas, le minimum de 20 € par ordre reste en vigueur.

Il faut un ordre d’au moins 10 000 € pour que la commission de 0,20% soit atteinte et profiter des frais proportionnels au-delà.

Interactive Brokers fait mieux sur ce point avec des frais qui peuvent être aussi bas que 2-3 € sur un ordre de quelques milliers d'euros, mais l’absence d’IFU et la complexité d’IBKR peuvent contrebalancer ces avantages si vous n'êtes pas à l'aise.

Quoi qu'il en soit, acheter des petits montants d'obligations est rarement avantageux chez Saxo. Un achat de 1000 € d'obligations sera prohibitif (2%).

Côté frais actions, en revanche, c'est bien plus raisonnable avec des frais de 8 bp (0,08%), ce qui signifie 4 € pour un ordre de 5 000 € par exemple.

Autres frais à considérer

Saxo n’impose aucun droit de garde ni frais de tenue de compte (depuis fév. 2025 ces frais ont été purement et simplement supprimés). On ne paie que les commissions d’ordre, sans frais récurrents.

Saxo ne facture pas non plus d’inactivité – un client inactif n’aura rien à payer. Ces éléments sont très appréciables, notamment comparé à certains concurrents qui prélèvent des frais mensuels ou annuels.

Les frais de change sont toutefois un point faible chez Saxo. Si vous achetez des obligations dans une devise étrangère sans disposer d’un compte libellé dans cette devise, Saxo convertira automatiquement vos fonds. La commission de conversion standard est de 0,25% du montant converti (dans la plupart des pays, dont la France). C’est bien plus que chez IB (0,002–0,03%) et cela peut peser sur le rendement si vous multipliez les opérations en devises. Par exemple, acheter une obligation en USD en convertissant des euros à chaque fois coûte 0,25% à l’aller puis 0,25% au retour à la revente, soit 0,50% au total.

Il est possible de détenir un solde en devises chez Saxo (ouvrir un sous-compte USD, CHF, etc.) pour éviter les conversions répétées, mais il faudra au départ payer ce 0,25% pour alimenter ce solde. Certains investisseurs contournent partiellement le problème en utilisant un service de change externe moins cher, puis en envoyant la devise sur leur compte Saxo. Quoi qu’il en soit, ce frais de conversion est l’un des rares “frais cachés” de Saxo Bank, dans le sens où il ne figure pas dans les commissions de transaction mais impacte le prix payé effectivement.

À part cela, pas de mauvaise surprise. Saxo ne facture pas de souscription aux flux de données obligataires, pas de frais spécifiques sur les coupons ou l’encaissement des remboursements. Les taxes locales éventuelles (taxe obligataire italienne, etc.) sont répercutées au client le cas échéant, comme c’est la norme.

Pour un investisseur obligataire Saxo Banque offre donc des tarifs corrects. Ce n’est pas le moins cher du marché sur ce segment (IBKR conserve l’avantage sur les frais purs), mais Saxo se rattrape en n’ayant pas de coûts annexes et en fournissant un service plus accessible. Le seuil incompressible de 20 € par ordre oblige simplement à investir des montants suffisants.

Service client et support

Le service client de Saxo Banque est, d’après la plupart des avis, de bonne qualité. Sur plus de 6800 avis Trustpilot, Saxo obtient une note moyenne correcte (3,7/5) ; les clients satisfaits mettent en avant un support réactif et compétent. Saxo offre plusieurs canaux de contact : assistance par email, chat en ligne, et téléphone.

La présence d’équipes locales (notamment à Paris pour Saxo Banque) permet d’obtenir une assistance en français sans difficulté – un gros avantage pour les investisseurs francophones par rapport à IBKR.

Dans les faits, le support chat de Saxo est réputé rapide pour les questions simples (par exemple aide pour naviguer dans la plateforme, problèmes techniques mineurs). Le support téléphonique est accessible aux heures de bureau et permet de parler à un chargé de compte.

Les temps d’attente sont jugés raisonnables pour un courtier en ligne de cette taille. Plusieurs utilisateurs mentionnent avoir apprécié l’accompagnement lors de l’ouverture du compte ou pour transférer leur PEA depuis une autre banque, avec un suivi proactif de Saxo.

Évidemment, tout n’est pas parfait.

Un grief récurrent concerne la lenteur de certaines procédures administratives.

Par exemple, la demande de retrait de fonds peut prendre plusieurs jours ouvrés sur le PEA, en raison des contraintes réglementaires (purge du PEA, etc.), ce qui a agacé certains. De même, le traitement des transferts de titres entrants ou sortants peut sembler long. Il faut dire que Saxo a beaucoup de clients et traite un gros volume d’opérations, ce qui entraîne parfois des délais un peu au-delà de la moyenne. Toutefois, ce sont des opérations très spécifiques qui peuvent être optimisés (vente préalable de titres, etc.).

En termes de satisfaction globale, Saxo Banque s’en tire cependant bien. Le fait d’être un établissement solide et régulé offre un cadre rassurant (on n’a pas le risque d’un service client fantôme d’un petit broker obscur).

Dans l’ensemble, on peut considérer que Saxo fournit un support professionnel et correct, sans être exceptionnel.

C’est en tout cas bien mieux qu’il y a quelques années où Saxo souffrait d’une image de support peu à l’écoute, amélioration probablement due à sa base clientèle élargie après l’acquisition de Binck.

Formation et ressources pour l’investisseur

Conscient que proposer des centaines d’obligations et d’autres produits peut être intimidant, Saxo Bank met à disposition de ses clients de nombreuses ressources éducatives et informatives.

Via la plateforme SaxoInvestor/TraderGO, on accède à toute une section “Inspiration & Analyses”. On y trouve par exemple :

• Des analyses de marché quotidiennes, rédigées par les stratégistes Saxo (SaxoStrats), couvrant les tendances macroéconomiques, les taux d’intérêt, etc., ce qui aide à comprendre le contexte pour les obligations.
• Des webinaires en ligne et des vidéos, souvent animés par des experts maison ou des invités, sur des sujets variés (présentation d’une classe d’actifs, opportunités du moment, pédagogie financière…).
• Un blog et des podcasts traitant de thématiques d’investissement. Par exemple, Saxo publie chaque année ses “Prédictions Extravagantes” qui explorent des scénarios économiques et de marché audacieux.
• Une FAQ/centre d’aide très complet (disponible en français), avec des guides pas-à-pas pour utiliser les plateformes, comprendre les produits, etc.

Enfin, un compte démo gratuit est disponible pour s’entraîner à passer des ordres, ce qui peut être judicieux avant de se lancer réellement sur les obligations (surtout pour se familiariser avec la cotation “en pourcentage du nominal” propre aux obligations).

Globalement, Saxo Bank se positionne non seulement comme un courtier, mais aussi comme un partenaire pédagogique pour l’investisseur. Cette approche “accompagnement” est précieuse pour les particuliers qui débutent sur les obligations.

Avis d’utilisateurs expérimentés

Pour évaluer Saxo Bank sur l’investissement obligataire, il est éclairant de considérer les avis de clients avancés ayant utilisé ce service. Voici les points qui reviennent fréquemment :

• Interface et information : les utilisateurs saluent unanimement la richesse d’information sur chaque obligation et la simplicité de l’interface pour passer les ordres. La comparaison est souvent favorable par rapport à Degiro ou même IBKR pour ce qui est de l’ergonomie.

• Étendue de l’offre : Saxo offre un très grand choix d’obligations, couvrant la plupart des besoins. Certains regrettent l’impossibilité de participer aux émissions primaires, mais reconnaissent que l’offre secondaire est très suffisante.

• Tarifs : les frais fixes de 20 € sont vus comme un frein aux petits ordres. Mais pour des lignes ≥ 10 000 €, la tarification est jugée juste. Beaucoup estiment que l’absence de frais de garde et l’interface intuitive compensent les 0,20 %.

• Comparaison avec IBKR : Saxo est perçu comme plus accessible et pratique au quotidien, surtout pour les Français. IBKR garde l’avantage prix mais au détriment de la complexité et de l’absence d’IFU.

• Service client : majoritairement bien noté, avec quelques cas isolés de lenteur. Le support en français reste un plus majeur par rapport aux acteurs purement anglo-saxons.

En résumé, les investisseurs obligataires expérimentés voient Saxo comme une solution solide, bien pensée pour les particuliers qui veulent investir sérieusement sans se heurter à la complexité d’IBKR.

Verdict final : Saxo Bank, un excellent compromis pour les investisseurs obligataires

En 2025, Saxo Bank s’affirme comme l’un des meilleurs courtiers pour investir en obligations depuis la France.

Saxo Banque est particulièrement adapté pour les investisseurs particuliers qui veulent diversifier leur portefeuille obligataire à l’international tout en gardant une interface conviviale et un support local.

Pour un investisseur français, le fait d’avoir l’IFU, un site en français, un service client joignable facilement, etc., simplifie énormément l’expérience par rapport à un courtier purement étranger. Cette simplicité a un léger coût (les fameux 20 € minimum et le change à 0,25 %), mais pour beaucoup d’investisseurs ce surcoût sera largement compensé par le confort d’utilisation.

Et relativisons : les obligations sont faites pour le buy&hold. Il ne s'agit pas de faire du trading, donc le coût n'est pas aussi lourd que s'il s'agissait d'actions.

C'est cependant ce coût qui retire à Saxo une demi-étoile.

Saxo a su démocratiser l’accès obligataire sans tomber dans l’approximation (ce que je reproche à Trade Republic): l’offre est vaste, la qualité d’exécution au rendez-vous, et les frais restent transparents et globalement bas.

Au vu des avantages et inconvénients analysés, on peut qualifier Saxo Bank de compromis optimal” pour qui souhaite acheter des obligations en direct.

Certes, Interactive Brokers propose des tarifs légèrement inférieurs et une profondeur de marché inégalée, mais il exige de l’utilisateur une expertise et une tolérance à la complexité que tout le monde n’a pas.

Moins élitiste qu’IBKR et moins cher que les banques traditionnelles, Saxo trouve un juste milieu qui en fait un choix de premier ordre pour investir en obligations en 2025.

Pour tirer le meilleur de ce courtier, mieux vaut disposer d’un capital suffisant par ligne obligataire, mais une fois cette condition remplie, Saxo Banque vous permettra de construire un portefeuille d’obligations diversifié, performant et gérable en toute simplicité.

Ma note concernant Saxo Bank en tant que courtier obligataire

Nicolas Pérot

Ancien trader sur produits de taux d’intérêt et responsable des émissions obligataires de grandes entreprises, je partage ici mon expertise sur les obligations. Mon objectif ? Démystifier ce marché et apporter de la valeur à tous, du débutant à l’investisseur chevronné.

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