Mathématiques financières

Un peu de mathématiques axées obligations

Les obligations ont la réputation d’être un produit complexe, qui demande des calculs complexes pour investir.

En réalité, on peut très bien gérer un portefeuille obligataire à l’ancienne : en achetant les obligations qui nous plaisent et en touchant les coupons jusqu’à échéance.

Les calculs sont surtout utiles dans la gestion d’un portefeuille professionnel, pour lequel le moindre point de base (pourcent de pourcentage) a une importance, ou dans lequel le risque doit être calculé de façon précise.

Néanmoins, il est toujours bon pour un investisseur particulier de connaître les bases :

• Savoir comment on calcule un taux actuariel permet de choisir les obligations les plus rentables
• Connaître la duration de ses obligations permet de savoir comment elles évolueront en cas de hausse ou de baisse des taux
• Connaître les spreads de crédit permet de mesurer combien on est rémunéré pour la prise de risque de crédit supplémentaire liée au risque de crédit.

Si vous n’êtes pas étudiant en finance ou professionnel des marchés, inutile de connaître toutes ces formules dans le détail, mais vous devriez au moins vous familiariser avec ces notions.

Vous n’aurez pas à faire les calculs vous-même, ils sont repris sur les fiches des courtiers qui proposent des obligations.