Qu’est-ce que le rendement courant ?
Le rendement courant est une mesure simple de la rentabilité immédiate d’une obligation.
Il se calcule en divisant le coupon annuel par le prix actuel de l’obligation. Contrairement au rendement à maturité, il ne prend pas en compte la valeur de remboursement ni la durée de détention.
L'essentiel
- Indique la rentabilité instantanée d’un investissement obligataire.
- Facile à calculer, mais partiel.
- Ne tient pas compte des plus ou moins-values à l’échéance.
Formule
Rendement courant = Coupon annuel / Prix de marché
Exemple : Une obligation avec un coupon de 4 % (soit 40 € par an), cotée 960 €, a un rendement courant de :
40 / 960 = 4,17 %
Quand ce rendement est-il utile ?
- Pour comparer rapidement deux obligations en portefeuille.
- Pour se faire une idée du "revenu annuel immédiat" que l’on peut espérer.
Limites et pièges
- Ce rendement ignore le gain ou la perte en capital à l’échéance. Une obligation achetée en dessous du pair et remboursée à 100 ne le reflètera pas.
- Il ne convient pas pour anticiper la performance totale.
En complément
- Utilisez le rendement à maturité si vous voulez évaluer la performance totale.
- Le rendement courant est souvent surévalué pour les obligations premium (vendues au-dessus du pair).
Terme en anglais : Current Yield
Nicolas Pérot
Ancien trader sur produits de taux d’intérêt et responsable des émissions obligataires de grandes entreprises, je partage ici mon expertise sur les obligations. Mon objectif ? Démystifier ce marché et apporter de la valeur à tous, du débutant à l’investisseur chevronné.
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